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El impacto de las tasas de interés en USA en el tipo de cambio USD-MXN

3 Mar 2018

 

Uno de los principales factores a los que constantemente se hace referencia en la prensa financiera o en los reportes de análisis de instituciones financieras como los causantes de las fluctuaciones del tipo de cambio dólar-peso son las tasas de interés en  USA. En  esta ocasión abordamos concretamente la tasa del bono a 10 años, la cual en algunos casos tiene una tendencia similar o que nos da indicios sobre el tipo de cambio.

 

 

 

 

En la gráfica de arriba se muestra la evolución del usdmxn y de la tasa del bono del tesoro a 10 años, de febrero 2016 a principios de marzo de 2018, en el eje izquierdo de la gráfica se encuentra el usdmxn y en el eje derecho el  bono 10 años USA . A grandes rasgos se observa una alza de la tasa del “treasury” de julio de 2016 a enero de 2017, la cual estuvo acompañada de una alza del dólar de $18 a $22 pesos, posteriormente ambos tienen un regreso o baja de febrero de 2017 a septiembre 2017, periodo en el cual el “treasury” bajó de 2.6% a casi 2.0% mientras que el usdmxn bajó de $22 pesos a $17.60.

 

 

 

 

En la gráfica anterior  se muestra que en lo que va del 2018 la correlación entre el usdmxn y la tasa del “treasury” a 10 años ha estado disminuyendo e incluso volviéndose negativa al bajar el usdmxn no obstante el alza del “treasury” de 2.4% a casi 3% en lo que va de 2018, sin embargo esta correlación está por cambiar debido a que actualmente se encuentra a más de 3 desviaciones estándar respecto a lo que ha fluctuado en los últimos 2 años por lo que es muy poco probable que siga siendo negativa y al seguir su comportamiento “estacionario” o “de reversión a la media”, deberá empezar a hacerse positiva lo cual implica que el usdmxn y el “treasury” se muevan en la misma dirección y además de hacerse positiva se torne más fuerte o altamente positiva, implica que alzas del “treasury” por arriba del 3% ejercerá una fuerte presión o jalón hacia arriba en el usdmxn.

 

Se realizaron varias regresiones con diferentes ventanas móviles de datos y obtuvimos la siguientes estimaciones para el tipo de cambio en función de la tasa del bono del tesoro a 10 años:

 

 

 

 

Por supuesto no todo depende de la tasa treasury a 10 años, también inciden otros factores, algunos de los cuales se abordan en nuestro blog por separado y eventualmente compartiremos un “insight” o “view” combinando varios de estos factores.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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